华东医药(000963):收入增速加快 小幅上调业绩预测
2.54 亿元，同比分别增长35%和31%，实现EPS 0.58 元，符合我们中报前瞻预期。扣除非经常性损益后净利润同比增长34.4%，贡献EPS 0.59 元。 收入增速加快，毛利率同比上升0.4 个百分点，医药工业增加费用投入，营业费率同比上升0.6 个百分点；财务费用7549 万元，同比大幅增加65%。 应收款、存货周转均有所加快，每股经营净现金达1.16 元。 医药工业实现收入12.4 亿元，同比增长33.4%：持股75%子公司中美华东实现收入、净利润11.75 亿元、2.42 亿元，同比分别增长了34.7%、42%。 持续技术改进，生产成本有所下降，毛利率同比提升2.9 个百分点。百令胶囊扩大科室推广、医保报销范围有所拓宽以及新品规略有提价，上半年收入同比增长51%，由于产能是11 年下半年释放，而目前基本满产，预计下半年白令胶囊增速将有所下降；糖尿病药物同比增长33%，预计阿卡波糖增长略超35%；消化系统药物同比增长34%，上半年泮托拉唑针剂降价后部分区域受到影响，但公司积极调整销售策略，逐步下沉终端络，上半年保持快速增长，其中针剂增速较快；免疫抑制剂整体收入增长25%，预计FK506同比增长60%，马替麦考酚酯同比增长超过20%，环孢素增长约10%。